隨著各項刺激因素偃旗息鼓，過去兩個月持續(xù)火爆的原油市場迅速降溫。自5月下旬起，原油價格開啟下跌模式，5月25日當(dāng)天跌幅一度達4.5%。至昨天截稿時，WTI輕質(zhì)原油價格已跌至66.78美元/桶，布倫特油價也跌至75.74美元/桶。業(yè)內(nèi)人士表示，原油市場該來的階段性下行仍會到來，WTI油價下月或觸及60美元/桶。

　　中國油品加工及流通產(chǎn)業(yè)俱樂部（CPEC）秘書長劉心田在接受記者采訪時表示，原油之所以近期遭遇一波急速下跌，原因有三：一是油市不確定因素減少，支撐油價繼續(xù)上漲的動能減弱；二是原油基本面利空，美原油庫存增加及沙特、俄羅斯計劃增產(chǎn)等；三是市場心態(tài)不穩(wěn)，導(dǎo)致油價缺乏支撐。

　　“過去兩個月國際油價累計漲幅高達11%，并創(chuàng)下了近3年半以來的新高，過快的漲速也導(dǎo)致市場產(chǎn)生擔(dān)憂情緒。”劉心田表示，目前看來，75美元已成為WTI輕質(zhì)原油此波行情的“天花板”，而SC原油也未突破500元/桶。

　　EIA公布的庫存報告顯示，截至5月18日當(dāng)周，美國原油庫存增加577.8萬桶，至4.3813億桶，之前預(yù)估為減少156.7萬桶。此外，上周沙特和俄羅斯在減產(chǎn)逾一年后接近達成一項增產(chǎn)協(xié)議，以抵消委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量下降和伊朗可能出現(xiàn)的供應(yīng)量降低。

　　劉心田認(rèn)為，原油本輪行情已然終結(jié)。經(jīng)過近兩個月的持續(xù)上漲，油市利好基本被消化，基本面和地緣局勢等因素不足以再支撐高油價。他預(yù)計5月末SC原油或跌至440元/桶的基準(zhǔn)價，WTI輕質(zhì)原油在6月份或觸及60美元/桶的地板價。

　　不過，金聯(lián)創(chuàng)石油經(jīng)濟首席研究員鐘健認(rèn)為，沙特與俄羅斯的增產(chǎn)協(xié)議被市場過度解讀了。即使產(chǎn)油國增加產(chǎn)量，也是適度、平穩(wěn)釋放、逐步提高，難以繼續(xù)對油價下行構(gòu)成持續(xù)的影響力。

　　“前兩日油價的暴跌，有可能是對之前油市暴漲的修正。今后幾日，如果油價還要繼續(xù)下行，則需要尋找新的可造成油價下行的‘焦點事件’。”鐘健告訴記者，持倉者的態(tài)度是衡量油價短期走勢的一個重要標(biāo)志。當(dāng)前，多頭與空頭都沒有明確方向，都處在尋找下一個入市最佳時點的時期。由于主力持倉及非主力持倉均對后期走勢迷茫、觀望，連續(xù)兩天的油價暴跌并不能表明油價走勢已進入一輪下行軌道。

　　在他看來，未來幾日的油價走勢還要看是否會出現(xiàn)可觸發(fā)持倉者形成預(yù)期或借機炒作的“焦點事件”。預(yù)計下周及之后一段時間，多數(shù)“焦點事件”仍指向驅(qū)動油價上行。今后一兩周內(nèi)油價還可能反彈。不過，考慮到主力持倉的多頭早已處于平倉回吐階段，即使油價反彈，也僅僅延后了早該來到的下行拐點。該來的階段性下行還是會來，對風(fēng)險仍應(yīng)保持警惕。